Pengaruh Ukuran Perusahaan, Kebijakan Utang dan Risiko Bisnis terhadap Nilai Perusahaan

Umayah Umayah; Fina Ratnasari

doi:10.37481/sjr.v8i4.1243

Authors

Umayah Umayah Universitas Pamulang
Fina Ratnasari Universitas Pamulang

DOI:

https://doi.org/10.37481/sjr.v8i4.1243

Keywords:

Firm Size, Debt Policy, Business Risk, Firm Value

Abstract

This study investigates the influence of firm size, debt policy, and business risk on firm value in the food and beverage subsector of consumer non-cyclicals listed on the Indonesia Stock Exchange. The research is motivated by fluctuating financial performance and investor concerns regarding external shocks such as rising raw material costs and currency exchange losses. Using a quantitative associative method, the study employs secondary data from 33 companies observed over the 2019–2023 period. Data were analyzed with panel data regression using EViews 12, supported by descriptive statistics and classical assumption tests. The findings reveal that firm size and debt policy significantly affect firm value, while business risk shows no significant effect. Moreover, the three variables jointly demonstrate a substantial influence on firm value, with firm size and debt policy emerging as the dominant factors. These results highlight the importance of optimal debt management and corporate scale in strengthening firm value and maintaining investor confidence, particularly in industries facing dynamic external conditions.

References

Adhikara, M. A., & Dewi, S. K. (2022). Pengaruh kebijakan utang, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 10(2), 145–156.

Angeline, G., & Wijaya, H. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan hutang dengan profitabilitas sebagai pemoderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(1), 229–232.

Astuti, D. P., Yuniarta, G. A., & Susila, G. P. (2020). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, risiko bisnis, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 30(7), 1762–1776.

Bambu, S., Rate, P. V., & Sumarauw, J. S. B. (2022). Pengaruh struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan kontruksi bangunan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA, 10(3), 985–995.

CNBC Indonesia. (2022, Agustus 31). Ngenes! Laba bersih anjlok, saham ICBP dan INDF babak belur. https://www.cnbcindonesia.com/market/20220831093007-17-367968/ngenes-laba-bersih-anjlok-saham-icbp-dan-indf-babak-belur

Dinayu, C., Sinaga, D. A., & Sakuntala, D. (2020). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, risiko bisnis terhadap nilai perusahaan sektor kimia yang di Indonesia. Jurnal Ilmiah Keuangan dan Perbankan, 3(1), 15–24.

Elisa, N., & Riduwan, A. (2021). Pengaruh kebijakan dividen, likuiditas, profitabilitas dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 10(4), 1–16.

Fitriya, H., Karnadi, & Pramitasari, T. D. (2023). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan LQ45 di Bursa Efek Indonesia dengan kebijakan hutang sebagai variabel intervening tahun 2019–2021. Jurnal Mahasiswa Enterpreneur (JME), 2(10), 2183–2200.

Hardiningsih, P., & Oktaviani, R. (2021). Kebijakan utang, profitabilitas, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 12(1), 87–99.

Indrayani, N. K., Endiana, I. D. M., & Pramesti, I. G. A. A. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, kebijakan dividen, akuntansi lingkungan, leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Kharisma, 3(1), 52–62.

Jensen, M. C., & Meckling, W. H. (1976). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs and ownership structure. Journal of Financial Economics, 3(4), 1–77.

Lubis, M. S., & Hidayat, R. (2021). Struktur modal, risiko bisnis, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 24(2), 112–122.

Majidah, & Setyaningsih, A. N. (2024). Apakah risiko bisnis, kepemilikan manajerial dan intellectual capital memiliki pengaruh terhadap nilai perusahaan? Jurnal Akademi Akuntansi, 7(1), 1–19.

Meifari, V. (2023). Pengaruh ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 3(3), 265–268.

Nurfathirani, N., & Rahayu, Y. (2020). Pengaruh kepemilikan manajerial, profitabilitas dan struktur aset terhadap kebijakan hutang. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 9(1), 1–17.

Nurmalasari, P., & Maradesa, D. (2021). Pengaruh agency cost terhadap nilai perusahaan pada subsektor property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016–2020. Jurnal Riset Akuntansi, 16(4), 355–365.

Nuryatin, S. H., Pratiwi, L. N., Setiawan, & Dhonal, R. (2022). Pengaruh kebijakan utang, ukuran perusahaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 3(1), 108–116.

Pramana, I. B., & Yadnyana, I. K. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan. E-Jurnal Akuntansi, 30(6), 1571–1584.

Prasetyo, A. D., Kartika, A., & Rahmawati, I. (2020). Pengaruh risiko bisnis, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 8(1), 25–34.

Puspitaningrum, A., & Hanah, S. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan manufaktur sektor consumer non-cyclicals subsektor makanan & minuman di Bursa Efek Indonesia tahun 2018–2022). Jurnal Economina, 3(2), 180–196.

Putra, I. W., Mangantar, M., & Untu, V. N. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014–2018 (Studi kasus sub sektor food and beverage). Jurnal EMBA, 9(2), 92–100.

Ranti, M., & Pertiwi, T. K. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan risiko bisnis terhadap nilai perusahaan otomotif dan komponen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ecobisma: Jurnal Ekonomi, Bisnis dan Manajemen, 9(1), 12–20.

Ratnasari, F., Nursita, M., & Handayani, P. (2023). Changes in initial return due to changes in company size, company age and debt equity ratio: Evidence from the Indonesian companies going public. Majalah Ilmiah Bijak, 20(2), 231–240.

Samosir, R. E., Simanjuntak, D., & Manurung, T. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 14(2), 67–78.

Sari, N. P., & Rahayu, S. (2020). Agency cost, kebijakan utang, dan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 12(3), 201–210.

Sofiatin, D. A. (2020). Studi empiris pada perusahaan manufaktur subsektor industri dan kimia yang terdaftar di BEI periode 2014–2018. Prisma (Platform Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(1), 47–57.

Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374.

Sugiyono. (2020). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Syahputra, R., Muda, I., & Sihombing, P. (2020). Ukuran perusahaan, kebijakan dividen, dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi dan Bisnis, 20(2), 134–142.

Utama, I. W. B., & Sulistyowati, L. (2020). Signaling theory dan implikasinya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi Modernisasi, 16(1), 45–56.

Widiyanti, A., & Nugraha, A. (2021). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 11(1), 99–109.

Wulandari, N. M., & Putra, A. S. (2021). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(4), 871–881.

Yuliana, R., & Mahardhika, P. (2022). Risiko bisnis, profitabilitas, dan kebijakan utang terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Bisnis, 22(1), 55–66.

Zahira, S., & Ratnasari, F. (2025). Pengaruh penghindaran pajak, debt covenant, dan mekanisme bonus terhadap transfer pricing. Jurnal Akuntansi Barelang, 9(2), 128–138.

Zuraida, I. (2019). Pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, profitabilitas dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 4(1), 529–536.