Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan
DOI:
https://doi.org/10.37481/sjr.v9i2.1458Keywords:
Firm Value, Company Growth, Dividend Policy, Capital Structure, IDX30Abstract
This study addresses the inconsistency of empirical findings regarding the determinants of firm value, particularly among large-cap companies listed in the IDX30 index, which experienced significant valuation fluctuations during the 2020-2024 period. The objective of this research is to examine the effect of company growth, dividend policy, and capital structure on firm value, both partially and simultaneously. The study employs a quantitative approach using secondary data derived from the annual financial statements of IDX30 companies. A purposive sampling method was applied, resulting in 16 firms observed over five years. Panel data regression analysis was conducted using the Fixed Effect Model, selected based on Chow and Hausman tests, and processed with EViews 13. The results indicate that, simultaneously, company growth, dividend policy, and capital structure significantly influence firm value. However, partial testing reveals that company growth and dividend policy do not have a significant effect on firm value. In contrast, capital structure shows a significant negative effect, suggesting that higher leverage levels tend to reduce firm value due to increased financial risk perceived by investors. These findings highlight the importance of prudent debt management in maintaining firm value among blue-chip companies, particularly in periods of economic uncertainty.
References
Astuti, B. (2025). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, dan debt ratio terhadap nilai perusahaan pada perusahaan keuangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Science and Social Research, 6(1), 45-56.
Baltagi, B. H. (2021). Econometric analysis of panel data (6th ed.). Springer.
Bhattacharya, S. (1979). Imperfect information, dividend policy, and “the bird in the hand” fallacy. The Bell Journal of Economics, 10(1), 259-270.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Fundamentals of financial management (12th ed.). South-Western Cengage Learning.
Fajriah, A. L., Idris, A., & Nadhiroh, U. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 7(1), 45-56.
Febriansyah, & Aprilia. (2023). Pengaruh harga saham dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 8(2), 134-145.
Ghozali, I. (2021). Analisis multivariat dan ekonometrika: Teori, konsep, dan aplikasi dengan EViews 10. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hadiwibowo, F., & Sufina, L. (2022). Pengaruh struktur modal, profitabilitas, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi, 11(3), 201-214.
Ichwanudin, W., Nurhayati, E., & Nupus, H. (2022). Building a model to assess signaling theory in its correlation between capital structure and firm value. European Journal of Business and Management, 14(22), 52-60.
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66-81.
Isnaeni, W. A., Santoso, S. B., Rachmawati, E., & Santoso, S. E. B. (2021). Pengaruh profitabilitas, pertumbuhan perusahaan, ukuran perusahaan, dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Review of Applied Accounting Research, 1(2), 89-101.
Kasmir. (2010). Pengantar manajemen keuangan. Kencana Prenada Media Group.
Lukman, I., & Albar, S. G. (2022). Pengaruh keputusan investasi, kebijakan dividen, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Impresi Indonesia, 1(3), 298-307.
Munawaroh, A., & Ramadhan, Z. (2022). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan pertambangan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 3(1), 43-54.
Nasrullah Al Hadad, & Widiyati, D. (2024). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, keputusan pendanaan, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Jurnal Riset Rumpun Ilmu Ekonomi, 3(1), 21-28.
Naufal, M., & Safitri, M. (2024). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 3(4), 112-125.
Riani, I. W., & Setyabudi, T. G. (2024). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, leverage, keputusan investasi, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 13(2), 1-15.
Rizki Ridhasyah, N., Nursafaah, F., & Tristiawan, F. (2024). Perspektif signalling theory: Pertumbuhan perusahaan, kualitas laba, dan kinerja keuangan perusahaan go public di Indonesia. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Indonesia, 21(1), 55-68.
Romadhoni, H. (2022). Pengaruh pertumbuhan penjualan, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 3(2), 101-115.
Sitompul, G. T. (2024). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan pada perusahaan sektor keuangan yang terdaftar di BEI tahun 2017-2022. Skylandsea Profesional Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Teknologi, 2(1), 33-45.
Spence, M. (1973). Job market signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355-374.
Sugiyono. (2023). Metode penelitian kuantitatif, kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Wahyuni, R. S., & Banjarnahor, H. (2022). Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan sektor barang konsumsi yang terdaftar di BEI. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 13(1), 297-309.
Wooldridge, J. M. (2020). Introductory econometrics: A modern approach (7th ed.). Cengage Learning.
Yoda, I. K., Putra, I. M., & Sari, N. P. (2023). Kebijakan dividen dan implikasinya terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 14(1), 85-98.
